东启网 “炒股之王”靠天吃饭前脚报喜后脚就翻车

问道者 | 李百

7月14日，被称为“炒股之王”的中国人寿预告了炸裂的半年报，上半年净利润1200亿以上，增速超过两倍。只是建立在炒股基础上的业绩，进入7月便迎来当头一棒。半个多月时间，上证指数已经跌去了8.5%，按照这个架势，国寿第三季度业绩暴跌大概率是逃不掉的。

根据国寿预告，单是第二季度净利润就赚了1000亿以上，增速超过8倍。什么概念？去年净利润1541亿，国寿上半年挣的利润，已经干到了去年全年的80%。但炒股是典型的靠天吃饭，要是看着这个数字就觉得国寿要起飞，那是太不了解股市了。

国寿今年一季度投资收益455亿，比去年同期增加，但因为股价波动，公允价值损失429亿，于是，净利润从327亿暴降到只剩下195亿。用大白话讲，今年第一季度“炒股亏麻了”。去年第四季度，国寿就因为炒股原因，净亏137亿，降幅超过6倍，A股回调导致“投资收益+公允价值变动”减少了117亿。

国寿在炒股上被公认是头部险企里最激进的。到2025年末，国寿投资资产总规模7.4万亿，股票和基金配置比例2024年12.18%，去年增加到16.89%，公开市场权益投资规模突破1.2万亿。这1.2万亿权益资产中，被划入公允价值计量且变动计入当期损益的占比高达81.5%。

第一季末，国寿在11只科创板ETF和6只创业板ETF中持有权益都是排名第一。旗下产品进了263家上市公司前十大流通股东，长盈精密、东山精密、雅克科技都是其仓中之物。这意味着，股市的每一分波动，都会直接、即时地反映在国寿的利润表上，没有太多缓冲。

国寿是亏也炒股，赚也炒股。今年二季度上证指数涨了5.2%，科创50涨了76%，跟算力、半导体、通信等科技赛道沾上边的都飞上了天。国寿参与的ETF在二季度多数接近翻倍，东山精密涨了1倍多、雅克科技涨了75%，长盈精密也大幅走高，股价暴涨，国寿二季度业绩自然亮瞎了眼。

很不幸，大A 进入7月后走势变得不乐观。7月17日当天，上证指数就跌超过3%，失守3800点；创业板指数下跌7.15%；科创50下跌7.12%。从4000点高位算起，在半个多月时间里，上证指数已经跌去了10%，创业板和科创50指数都跌去了20%多。二季度本来账面上赚得盆盈钵满的国寿，根本没想到三季度一开始就被股市来了个下马威。二季度涨得越猛的，进入7月跌得越狠，科技成长板块更成为重灾区。